Marché obligataire : faible levée du Trésor sur le marché des adjudications

À une semaine de la clôture du mois de novembre 2024, le Trésor satisfait 66% de son besoin mensuel annoncé au début du mois de 9,3 milliards de DH, soit une levée cumulée de 6,1 milliards de DH, indique Attjari Global Research (AGR) dans son dernier Hebdo Tayx. 

Concernant cette séance d’adjudication, la Demande primaire a dépassé les 4 milliards de DH cette semaine, satisfaite à hauteur de 29% par le Trésor à travers une faible levée de 1,3 milliard de DH. Compte tenu de la poursuite de la baisse des exigences de rentabilité des investisseurs, les Taux de rendement des courbes primaires et secondaires continuent de reculer au cours de cette semaine. Les baisses n’ont pas dépassé –4 PBS sur le marché primaire et –1 PB sur le marché secondaire, soulignent également les analystes.

Tenant compte de la situation favorable des finances publiques durant cette fin d’année et sous l’hypothèse de la concrétisation des financements extérieurs prévus dans le cadre de la LF-2024 à 70 milliards de DH, la tendance baissière des Taux primaires devrait, selon le scénario central AGR, se poursuivre d’ici la fin de l’année 2024. Les analystes rappellent d'ailleurs que le reflux des tensions inflationnistes au Maroc demeure en faveur d’une poursuite de l’assouplissement monétaire de BAM en décembre 2024.(Cf. AGR Marché des Taux T3-24).