Levée record pour le Trésor : 7 MMDH lors de la première adjudication de 2025

Le Trésor a réalisé une levée exceptionnelle de plus de 7 milliards de dirhams lors de la première séance d'adjudication de janvier 2025, marquant la plus importante émission depuis février 2024. Cette opération a été bien accueillie par le marché, attirant une demande supérieure à 12 milliards de dirhams, un record sur cinq mois.

Les rendements ont enregistré une tendance baissière sur les maturités à 10, 20 et 30 ans, avec des baisses respectives de 5, 4 et 22 points de base. Cependant, la courbe secondaire a montré une orientation haussière sur l'ensemble des compartiments.

Cette forte demande démontre une confiance accrue des investisseurs envers le Trésor, bien que le besoin de financement pour janvier n'ait pas encore été annoncé. Le Trésor semble bénéficier d'une situation de financement favorable, avec des excédents de trésorerie supérieurs à 12 milliards de dirhams et une gestion solide des finances publiques.

Les analystes d'Attijari Global Research (AGR) estiment que le Trésor pourra continuer à se financer sans pression sur le marché des adjudications au cours du premier trimestre de 2025.

Les finances publiques de l'État demeurent solides, avec une estimation d'un déficit budgétaire d'environ 4% du PIB en 2024, permettant au Trésor de maintenir une position stable sur le marché obligataire.

Ce succès reflète également la bonne santé du marché obligataire marocain et sa capacité à attirer des investisseurs malgré un contexte économique international incertain.

M.Ba.