Marché obligataire : Légère remontée des taux

La décision de Bank Al-Maghrin (BAM) de maintenir son taux directeur (TD) stable à 2,75% lors de son dernier comité va à l’encontre des anticipations du marché, indique Attijari Global Research (AGR). Ce dernier ayant déjà intégré une baisse du TD dans les rendements de son portefeuille BDT, nous avons assisté cette semaine à une correction haussière des Taux obligataires sur le compartiment primaire, souligne AGR dans son dernier Hebdo Taux.

Ainsi, les rendement des maturités 13 semaines et 2 ans se sont inscrits en hausse de +5,0 et +6,0 PBS respectivement. Une évolution mitigée a été observée sur le compartiment secondaire, avec des variations allant de – 3,0 PBS jusqu’à +2,0 PBS. Concernant les caractéristiques de la séance, l’argentier de l’État souscrit un montant de seulement 600 millions de DH face à une demande de 4,0 milliards de DH, soit un faible taux de satisfaction de 15%.

Les analystes se disent "convaincus que les exigences de rentabilité des investisseurs devront rester maîtrisées en marge du reflux des tensions inflationnistes au Maroc". Dans ce cadre, Bank Al-Maghrib a revu à la baisse pour la 6e fois consécutive ses prévisions d’inflation pour l’année 2024 à 1,3% au lieu de 1,5% auparavant.