Marché secondaire: La volumétrie globale en baisse

La volumétrie globale sur le marché secondaire a baissé, du 26 janvier au 1 er février, à 4,3 milliards de dirhams (MMDH), selon BMCE Capital Global Research (BKGR).

Ce volume a été drainé intégralement par les échanges sur les maturités court-terme, indique BKGR dans sa récente note "Fixed Income Weekly".

Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations enregistrées durant la période passée sous revue (26/01/2023 au 01/02/2023) ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 26 semaines (4,6 points de base (pbs) à 3,15%) et à la hausse sur la ligne 2 ans (+10,3 pbs à 3,79%).

Par ailleurs, la note fait ressortir qu'au niveau du marché primaire, le Trésor a procédé à une levée sur les lignes 26 semaines, 2 ans et 5 ans révisables sur 13 semaines pour des montants respectifs de 7,27 MMDH, 2,255 MMDH et 1,4 MMDH aux taux limites de 3,1700%, 3,8771% et 3,2300%, induisant une baisse des taux primaires de 18 pbs sur la ligne 26 semaines, une stabilisation du taux de la ligne 52 semaines et une hausse de 12 pbs de ceux de la maturité de 2 ans.

S’agissant des perspectives du marché obligataire, la levée cette semaine du Trésor sur la ligne 5 ans (à taux révisable) dénote un retour progressif des investisseurs sur les maturités MLT, estime BKGR, ajoutant que face aux besoins de financement, il devrait maintenir une présence importante sur le Marché durant ce mois et pourrait réussir à rétablir l’allure de la courbe primaire dans une forme davantage normative.