Marché primaire : levée focalisée sur le moyen terme

Le Trésor a procédé, durant la période allant du 27 avril au 3 mai, à une seule levée sur la ligne 2 ans pour un montant de 2,67 milliards de dirhams (MMDH) au taux limites de 3,9982%, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).

Cette opération a induit une baisse de 9,9 pbs à 3,884% de sa cotation, précise BKGR dans sa récente note "Fixed Income Weekly".

Au terme de la période précédente et concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations ont été enregistrées sur les lignes 13 semaines, 2 ans et 10 ans avec des hausses respectives de +2,5 pbs, +6,4 pbs et +5,1 pbs respectivement.

A contrario, la ligne 52 semaines baisse de 1,5 pbs à 3,49%.

"La marge de manœuvre du Trésor semble se resserrer comme en atteste la baisse tendancielle de ses placements combinée à la reprise des levées sur des maturités moins longues sur le marché primaire", estime BKGR.

Dépendamment de l'importance de ses besoins, le marché devrait chercher son équilibre notamment à l’approche du prochain Conseil de la Banque Centrale prévue en juin, poursuit la même source.