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Masse monétaire en octobre : Accroissement continu des créances sur le Trésor (+13,2%)

Par L'Economiste | Edition N°:109 Le 23/12/1993 | Partager

La masse monétaire a marqué une progression en octobre par rapport à septembre. Cette tendance à la hausse a touché diverses composantes des contreparties dont les créances au Trésor qui marquent la plus forte hausse.

En octobre 1993, la masse monétaire s'est établie à 153,48 milliards de DH contre 143,06 au titre de la même période de 1992, marquant une progression de 7,2%. Comparée à septembre dernier, elle enregistre également une hausse de 1,6%.
La monnaie fiduciaire qui a atteint 36,98 milliards de DH a marqué un accroissement de 2,7% relativement au mois d'octobre 1992.

De son côté, la monnaie scripturale s'est appréciée de 5,4% à 76,15 milliards de DH par rapport à octobre 1992. Cette appréciation est principalement due aux dépôts à vue à l'Institut d'Emission (+11,8%), aux dépôts à vue dans les banques de dépôts (+5,2%), aux dépôts aux chèques postaux (+3,2%). Les dépôts au Trésor ont également connu une hausse appréciable. Ils se sont chiffrés à 5,35 milliards de DH, soit un taux d'accroissement d'octobre 1992 à octobre 1993 de 6,7%.

La quasi-monnaie, à savoir les dépôts à terme, s'est élevée à 40,34 milliards de DH, soit une augmentation de 15,6% par rapport à la même période de 1992. Toujours en progression, les avoirs extérieurs nets, qui constituent la première composante des contreparties de la masse monétaire, ont atteint au cours du mois d'octobre 36,56 milliards de DH contre 33,53 milliards en 1992, soit une hausse de 9% et de 2% par rapport à septembre 1993. Principale composante de la rubrique, les avoirs en devises convertibles de l'Institut d'Emission ont enregistré une hausse de 5,6% comparativement à octobre 1992. Le montant a atteint 32,34 milliards de DH contre 30,61 milliards en octobre 1992.

Les créances sur le Trésor se sont chiffrées à 59,45 milliards de DH, en accroissement de 13,2% par rapport à la même période de 1992. Comparées au mois de septembre 1993, les créances sur le Trésor ont connu une hausse de 6,4%. L'analyse de cette rubrique fait ressortir une augmentation des créances propres à l'Institut d'Emission de 24,2% à 9,13 milliards de DH par rapport au mois d'octobre 1992.

Le Trésor est essentiellement financé auprès des banques de dépôts. En effet, l'accroissement de ses créances provient principalement du portefeuille d'effets publics du système bancaire, qui s'est élevé à 43,31 milliards de DH contre 38,55 milliards en octobre 1992, soit une hausse de 12,3%. Rapporté à septembre, ce portefeuille s'est élargi de 7,5 %. Dernier poste des contreparties de la masse monétaire, les crédits à l'économie se sont établis à 69,66 milliards de DH, en hausse de 7,1% par rapport à octobre 1992, et de 0,9% par rapport à septembre 1993.

Baisse continue des crédits export

Les concours de l'Institut d'Emission (escompte, avances, effets en cours de recouvrement) ont atteint 8,58 milliards de DH contre 11,32 milliards en octobre 1992, soit une baisse de 24,2%.
Globalement, les crédits octroyés par les banques de dépôts (crédits à court, moyen et long termes), et financés sur les ressources monétaires, se sont élevés à 61,07 milliards de DH, soit une augmentation de 13,6% par rapport au mois d'octobre de l'année précédente. Les crédits à court terme se sont établis à 45,68 milliards de DH, soit une augmentation de 13,8%.

Les crédits à moyen et long termes ont de leur côté affiché des hausses de 12,7% chacun. Des deux grandes masses constituant les crédits distribués par les banques de dépôts, les crédits de trésorerie restent les plus importants avec un montant de 35,28 milliards de DH contre 33,34 milliards en 1992, soit un accroissement de 5,8%. Cette hausse des crédits de trésorerie est essentiellement due aux facilités de caisse qui ont enregistré un volume de 22,93 milliards de DH, soit une appréciation de 7% par rapport à octobre 1992.

Concernant les autres crédits (30,25 milliards de DH), ils affichent une hausse de 8,4% par rapport à la même période de 1992. Les crédits à l'exportation continuent leur baisse à 4,72 milliards de DH contre 5,54 milliards en octobre 1992, soit un recul de 14,8%. La faible rémunération qu'offre ce type de crédit est à l'origine de la réticence des banques à intervenir dans ce domaine. Par rapport à décembre 1992, les crédits à l'exportation connaissent un recul de 16,16%.

A l'exception des crédits à l'exportation, ceux à l'équipement, à l'habitat et à la consommation se sont inscrits à la hausse par rapport à octobre 1992. Ainsi, les crédits à l'équipement se sont chiffrés à 9,69 milliards de DH, doit une hausse de 12,4%; les crédits à l'habitat ont atteint 4,99 milliards de DH, soit un accroissement de 10,15% et les crédits à la consommation se sont établis à 2,41 milliards de DH, enregistrant une augmentation de l'ordre de 15,8%. Enfin, les créances douteuses et contentieuses ont progressé de 54,5% par rapport à octobre 1992. Comparée au mois de septembre dernier, cette croissance est de l'ordre de 10,4%.

Meriem OUDGHIRI

Disponibilités monétaires et quasi-monnaie
en octobre 1993

Disponibilités monétaires et quasi-monnaie
Contrepartie et disponibilités monétaires et quasi-monnaie
Octobre 1992Octobre 1993Octobre 1992Octobre 1993
- Monnaie fidiciaire35.98036.985Avoirs extérieurs33.53636.566
- Monnaie scripturale72.20576.157- Créances sur le Trésor52.519
59.455
- Quasi-monnaie40.88240.342Crédits à l'économie65.04969.663
- Balance éléments divers-8.037-12.200
Total143.067153.484Total143.067153.484

Source: Bank Al Maghrib.

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