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Finances-Banques

Bourse: Privilégiez l’achat

Par L'Economiste | Edition N°:3507 Le 13/04/2011 | Partager
BKB revoit son portefeuille d’actions pour 2011
AWB et IAM principales valeurs à conserver

Dans un marché pour le moins incertain, les recommandations des analystes sont clairement orientées à l’achat. C’est notamment le cas pour BMCE Capital Bourse (BKB), qui a réactualisé son portefeuille de recommandations pour 2011 suite aux publications annuelles des résultats. 15 valeurs deviennent intéressantes à «acheter» (contre 8 au 3e trimestre de 2010). Parmi ces valeurs, en premier lieu, Addoha avec un cours cible de 154 DH. Selon BKB, les perspectives financières s’affichent prometteuses pour le promoteur. En effet, le groupe devrait engranger des revenus consolidés de 9,4 milliards de DH (+25,0%) en 2011 et de 11,3 milliards de DH (+20%) en 2012. Même orientation pour la BCP, motivée par la nouvelle dimension de la Banque centrale suite à l’opération de fusion-absorption de sa filiale de Casablanca. Pour les analystes, qui tiendront compte de l’intégration de l’ensemble des BPR dans le périmètre de consolidation, le PNB ressortirait à 11,2 milliards de DH en 2011 et à 12,4 milliards de DH en 2012. Dans la foulée, le cours pourrait atteindre 493 DH. Alliance Développement peut être accumulé dans le portefeuille jusqu’à un cours de 803 DH, puisque les prévisions pour l’immobilière sont très prometteuses. En effet, le chiffre d’affaires attendu devrait progresser de 35% en 2011 et de 25% en 2012. Les analystes ont revu à la baisse les valeurs à «conserver» qui s’établissent au nombre de 17 (contre 25 au 3e trimestre de 2010). A leur tête, Maroc Telecom jusqu’à un cours de 162 DH. Et pour cause, les analystes tablent sur une progression du revenu de près de 3% en 2011 et 1,5% en 2010. Le bénéfice net suivra le même trend avec une hausse de 0,1% à 9,5 milliards de DH en 2011 et de 1% à 9,6 milliards de DH en 2012. Deux des bancaires sont dans le même sillage, Attijariwafa bank et BMCI. La première, selon l’analyse, surfe sur la consolidation de sa position sur le marché, en dépit du contexte moins porteur. Intégrées dans le périmètre de consolidation, les nouvelles acquisitions internationales (Cameroun, Guinée équatoriale et Mauritanie) devraient doper le PNB consolidé à 16 milliards de DH en 2011 et à 17,3 milliards de DH en 2012. L’objectif du cours en Bourse pourrait atteindre 401DH. Les recommandations de conservation portent entre autres sur les titres CGI, Sonasid et Centrale Laitière jusqu’à des cours respectifs de 1.470 DH, 1.651 DH et 1.333 DH. D’autre part, 4 valeurs ont été conseillées à la vente. Il s’agit de Oulmes, Sofac, Involys et Acred à des cours cibles respectifs de 584 DH, 224 DH, 152 DH et 540 DH.

Réda BENSAOUD

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