Marché obligataire : la baisse des taux se poursuit

La tendance baissière des taux primaires sur le marché obligataire se poursuit, indique Attijari Global Research (AGR). À une séance de la fin du mois d’août, l’argentier de l’État satisfait 75% de son besoin annoncé au début du mois de 9,5 milliards de DH, soit 7,1 milliards de  DH. Au terme de cette séance d’adjudication, le Trésor lève 2,8 milliards de DH, face à une Demande qui s’élève à 6,2 milliards de DH. Dans ce contexte, le taux de satisfaction de la séance atteint 45%. Les Taux de rendement des maturités de la courbe primaire concernées par la levée ont enregistré un mouvement baissier. Les rendements des maturités 5 et 15 ans ont ainsi reculé de 9 et 5 PBS respectivement.

Sur le marché secondaire, l’évolution a été également baissière avec des variations allant de -1 PB à –4 PBS. "En l’absence de pressions budgétaires significatives en 2024E, l’orientation future du TD de Bank Al-Maghrib ainsi que l’évolution de l’inflation au Maroc seraient les principaux facteurs influençant la tendance des Taux primaires au Maroc", soulignent les AGR. A noter que ces derniers anticipent la poursuite de l’assouplissement monétaire durant le S2-24 (Cf. Taux Directeur - Juin 2024).