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Economie

Petits porteurs: Prudence en été!

Par L'Economiste | Edition N°:1828 Le 09/08/2004 | Partager

. Traders et analystes recommandent aux boursicoteurs de prendre quelques précautions. Ils peuvent conclure avec leurs intermédiaires en Bourse un mandat de gestionAprès un premier semestre plutôt euphorique, les petits porteurs ont peu à peu repris confiance dans la place de Casablanca. Mais avec l'été, cette confiance pourrait s'effilocher vu la léthargie ambiante. Les indices n'arrivent pas à se relever et les volumes ne sont pas reluisants. C'est dans ce sens qu'analystes et traders recommandent la prudence. Surtout avant les départs en vacances. Quelques précautions ne seraient pas inutiles. Qu'est-ce qui peut justifier cette prudence? Ce serait bien évidemment le fait que la valeur des titres boursiers qu'ils détiennent se détériore sans avoir l'opportunité d'agir à temps sur le portefeuille. Et ce, pour équilibrer ou réduire les positions prises sur telle valeur ou tel secteur. Ou encore de profiter d'un cours-surprise plus qu'intéressant d'un titre ou encore réaliser une plus-value conséquente.Les investisseurs institutionnels n'ont pas à faire face à ce genre de déconvenues puisqu'en été, il existe toujours “un veilleur” qui assure le suivi des performances et la gestion des positions prises. Ce sont surtout les petits porteurs qui peuvent être confrontés à des difficultés. Les observations passées montrent que la tendance baissière s'accélère au cours de cette période. Sur les mois de juin à août, le Masi a enregistré des bémols de 5,9 et 4,65% respectivement en 2001 et 2002 (il s'est exceptionnellement haussé en 2003 de 4,95%).De l'avis d'analystes de la place, cette année encore, la Bourse n'échappe pas à cette tendance. Les premiers signes d'essoufflement se manifestent déjà depuis début juillet. Pour un trader de la place, “même si l'année a bien débuté, l'effet période estivale peut être néfaste”. Le trend haussier qui la rythme depuis le début de l'année ralentit et les volumes se tassent”. Conscients de cette situation, les boursicoteurs s'arrangent, soutenus en cela par leurs sociétés de Bourse, du mieux qu'ils peuvent pour y faire face. Ils confient ainsi à la société de Bourse des ordres à gérer à sa discrétion ou encore lui transmettent des ordres à quantité et prix fixés à l'avance. En outre, ils peuvent conclure avec leurs intermédiaires en Bourse un mandat de gestion. Ses dispositions prévues par la réglementation boursière prennent toute leur importance à la veille des grands départs en vacances et sont très efficaces pour se prémunir contre les mouvements boursiers adverses qui peuvent affecter la valeur d'un portefeuille.Globalement, les ordres laissés à la discrétion de la société de Bourse peuvent être assortis de conditions, comme l'indication d'une fourchette de prix pour leur exécution sur le marché. Pour les ordres à quantité et prix fixes, les boursicoteurs les préparent suivant les recommandations des analystes, en fonction des positions prises dans les portefeuilles. Enfin, le mandat de gestion est conclu entre un client et sa société de Bourse et consiste à lui confier la gestion de son portefeuille, tout en fixant au préalable son étendue et les objectifs assignés à cette gestion.


Opportunités

La logique veut qu'en été, l'activité sur la place se lâche. Toutefois, le marché continue de fonctionner et seuls les plus intelligents en profitent pour réaliser de bonnes petites affaires. C'est au mois d'août que les plus faibles volumes sont réalisés. Ce que peu de gens savent, c'est que la période de l'été est propice au placement, car les faibles fluctuations laissent une marge de temps suffisante pour observer le comportement du ou des titres sur lesquels on a misé.F. T.

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