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La BCE réduit son taux d'intérêt d'un quart de point

Par L'Economiste | Edition N°:1471 Le 07/03/2003 | Partager

. L'institution monétaire veut soutenir la conjoncture de la zone euroLa Banque centrale européenne (BCE) a réduit hier jeudi son taux d'intérêt directeur d'un quart de point de pourcentage à 2,5%, son niveau le plus bas depuis avril 1999, donnant un coup de pouce à la croissance européenne déclinante.Il s'agit de la septième détente monétaire décidée par la BCE depuis le lancement de l'euro en janvier 1999, et de la première modification du taux directeur depuis le 5 décembre 2002.Les deux taux plancher et plafond qui l'encadrent, le taux de facilité de dépôt et celui de prêt marginal, reviennent respectivement à 1,5 et 3,5%, a indiqué l'un des porte-parole de la BCE à l'issue d'une réunion du Conseil des gouverneurs.La Banque d'Angleterre, qui s'est réunie le même jour, a laissé de son côté son taux directeur inchangé. Mais elle l'avait déjà abaissé il y a un mois.La Banque nationale suisse (BNS) a en revanche annoncé jeudi, peu après l'annonce de la BCE, qu'elle réduisait la marge de fluctuation du taux Libor, référence de la politique monétaire de la BNS. La fourchette du Libor à trois mois est ramenée à 0,00%-0,75% contre 0,25%-1,25% auparavant.Le président de l'Institut francfortois, Wim Duisenberg, devait expliquer hier les raisons de l'assouplissement monétaire lors d'une conférence de presse à Francfort à partir de 13h30 GMT.Cette baisse était largement attendue, les dirigeants de la BCE ayant fourni plusieurs signaux en ce sens au cours des dernières semaines, sur fond de dégradation des perspectives économiques en zone euro.Toutefois, les marchés financiers semblaient un peu déçus, car ils avaient espéré une baisse plus importante, d'un demi-point de pourcentage.En abaissant son taux directeur, la BCE semble vouloir soutenir la conjoncture, dont la faiblesse réduit les dangers inflationnistes en zone euro.Les statistiques publiées jeudi par Eurostat confirment la dégradation de l'activité économique: la croissance dans la zone euro s'est établie à 0,2% au dernier trimestre 2002 par rapport au trimestre précédent, et à 0,8% sur l'ensemble de l'année, soit un net ralentissement par rapport à 2001, où ce taux avait atteint 1,4%.


Taux de refinancement minimum

Le taux de refinancement minimum, réduit hier jeudi d'un quart de point à 2,50%, est le principal outil dont dispose la Banque centrale européenne (BCE) pour piloter sa politique monétaire dans la zone euro et y dompter les prix. Cet instrument, utilisé lors des appels d'offres hebdomadaires menés par la BCE pour alimenter les banques en liquidités, est le véritable baromètre du coût du crédit dans les pays qui ont adopté la monnaie unique européenne.Les banques qui veulent se refinancer à court terme peuvent le faire en payant un intérêt sur la somme qu'elles empruntent auprès des banques centrales de leurs pays respectifs. Cet intérêt est calculé d'après le taux en cours à la BCE. Les banques répercutent ensuite ce loyer sur les intérêts des crédits qu'elles accordent à leurs propres clients. Plus le taux de la BCE est bas, plus le coût du crédit a de chance d'être bon marché ce qui, en théorie, favorise la croissance.A l'inverse, une hausse du taux du crédit permet théoriquement de ralentir la demande et par conséquent d'éviter une surchauffe génératrice d'inflation. Synthèse L'Economiste

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