International

Industrie pharmaceutique: Encore une grosse transaction!

Par Jean Modeste KOUAME | Edition N°:5193 Le 23/01/2018 | Partager
Sanofi rachète l'américain Bioverativ pour 11,6 milliards de dollars
L'offre publique d'achat devrait débuter en février
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Avec Bioverativ, Sanofi devient un leader mondial sur le segment des traitements contre l'hémophilie (Ph. L'Economiste)

Le géant pharmaceutique français Sanofi se renforce dans les maladies rares avec le rachat annoncé hier, lundi 22 janvier, de l'américain Bioverativ. L’acquisition s’effectue pour environ 11,6 milliards de dollars. Selon un accord définitif, Sanofi va acquérir la totalité des actions en circulation de Bioverativ à raison de 105 dollars par action.

L'offre publique d'achat devrait débuter en février. Pour financer cette opération, le groupe français prévoit de puiser pour moitié dans sa trésorerie et le reste par emprunt. Le groupe table sur un retour sur capitaux investis supérieur au coût du capital dans un délai de trois ans.

L'hémophilie est un trouble grave de la coagulation sanguine. C’est la plus fréquente des maladies rares. Cette affection hémorragique représente un marché mondial d'environ 10 milliards de dollars par an. Jusqu'en 2022, la maladie devrait enregistrer une croissance de plus de 7% par an.

Cette acquisition ajoute au portefeuille de Sanofi une «offre différenciée de thérapies innovantes, ainsi que l'accès à une plateforme de croissance dans les maladies hématologiques rares, ce qui lui permettra de renforcer sa présence en médecine de spécialités». Avec Bioverativ, Sanofi pourrait considérablement redorer son blason. Le rachat devrait entraîner une augmentation de son bénéfice net par action dès l'exercice 2018 et «jusqu'à 5% pour l'exercice 2019», prévoit le groupe.

Bioverativ est un leader mondial du segment des traitements contre l'hémophilie, avec deux traitements innovants déjà commercialisés, des protéines de fusion recombinante pour permettre la coagulation: Eloctate pour l'hémophilie de type A et Alprolix pour celle de type B. En 2016, Bioverativ a généré 847 millions de dollars de ventes et 41 millions de dollars de redevances.

Son chiffre d'affaires 2017 est estimé à 1,17 milliard de dollars. En comparaison, Sanofi a publié un chiffre d'affaires de 33,8 milliards d'euros en 2016. Bioverativ dispose d'autres traitements en développement dans l'hémophilie et d'autres troubles hématologiques, avec notamment un médicament en phase III (dernière étape clinique avant éventuelle commercialisation).

Sanofi pour sa part a acquis début janvier les droits mondiaux de fitusiran, un traitement novateur contre l'hémophilie et en phase avancée de développement, auprès d'une autre biotech américaine partenaire, Alnylam. L’opération avec l'américain Bioverativ est la plus grosse acquisition de Sanofi depuis celle de Genzyme. Rachetée pour plus de 20 milliards de dollars en avril 2011, Genzyme est une autre biotech américaine spécialisée dans les maladies rares.

En 2016, le groupe français a aussi procédé à un échange d'actifs géant avec Boehringer Ingelheim, auquel il a cédé sa division de santé animale Merial contre l'activité de médecine grand public du laboratoire allemand. Au-delà de cet échange, Sanofi cherchait aussi à effectuer une méga-acquisition dans l'un de ses autres domaines de prédilection, alors que son ancienne locomotive, l'activité diabète, est en déclin, et que le groupe a pris du retard dans l'immuno-oncologie.

Le groupe français n'était cependant pas parvenu à racheter la biotech américaine Medivation en 2016, spécialisée dans l'immuno-oncologie, finalement tombée dans l'escarcelle de Pfizer pour près de 14 milliards de dollars, puis la biotech suisse Actelion (maladies rares), raflée pour 30 milliards de dollars par Johnson and Johnson.

Objectif: Rattraper le retard dans l'immuno-oncologie

Le géant pharmaceutique français ne renonce pas pour autant à d'autres grandes acquisitions pour rattraper son retard dans l'immuno-oncologie. Lundi, les dirigeants de Sanofi ont souligné que le groupe avait encore la capacité financière de mener des acquisitions de même ampleur, notamment dans ce domaine toujours prioritaire pour le groupe.

 

 

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